備受市場(chǎng)關(guān)注的三峽水利整合事件終于邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。公司3月8日晚間同時(shí)發(fā)布了兩份重要公告：一份涉及股權(quán)層面——籌劃控制權(quán)變更；一份涉及資產(chǎn)重組層面，包括定增收購(gòu)兩家售電公司以及配套募集資金。上述整合完成后，公司有望朝著“打造國(guó)內(nèi)一流售電企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)加速前進(jìn)。

 

根據(jù)第一份公告，三峽水利接公司股東中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)江電力”)通知獲悉，公司股東長(zhǎng)電資本控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)電資本”)擬與公司某在冊(cè)國(guó)資股東簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》。由于長(zhǎng)電資本系長(zhǎng)江電力全資子公司，協(xié)議簽署生效后，該國(guó)資股東成為長(zhǎng)江電力一致行動(dòng)人。由此，長(zhǎng)江電力及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例預(yù)計(jì)將超過(guò)公司現(xiàn)實(shí)際控制人水利部綜合事業(yè)局，但預(yù)計(jì)不超過(guò)30%。該事項(xiàng)可能涉及上市公司控制權(quán)變更。

 

三峽水利在第二份公告中則表示，擬通過(guò)發(fā)行股份等方式購(gòu)買(mǎi)重慶長(zhǎng)電聯(lián)合能源有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合能源”)控股權(quán)、重慶兩江長(zhǎng)興電力有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)興電力”)100%股權(quán)，同時(shí)擬向不超過(guò)十名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。根據(jù)目前掌握的信息，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

 

國(guó)泰君安證券重慶首席投顧何力認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于上述兩起事件應(yīng)該并不會(huì)感到意外，甚至可以說(shuō)是期盼已久。實(shí)際上，三峽水利早在2016年年報(bào)中便已作了“預(yù)告”——“圍繞打造國(guó)內(nèi)一流售電企業(yè)的目標(biāo)，將在練內(nèi)功的基礎(chǔ)上，借助股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化、積極尋求與股東及有關(guān)方在產(chǎn)業(yè)等方面合作機(jī)會(huì)的外力，充分發(fā)揮自身在重慶區(qū)域地緣、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，通過(guò)搭建售電平臺(tái)‘走出去’，在供區(qū)外拓展售電業(yè)務(wù)，謀求區(qū)域外的擴(kuò)張，不斷提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。”

 

長(zhǎng)江電力的入主，亦是已經(jīng)持續(xù)運(yùn)作多年。通過(guò)受讓股權(quán)，再到二級(jí)市場(chǎng)增持，然后到現(xiàn)在的簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司旗下的長(zhǎng)江電力會(huì)同三峽資本、長(zhǎng)電資本，已經(jīng)合計(jì)持有三峽水利24.08%的股權(quán)，距離水利部綜合事業(yè)局(包括新華水利、水利部綜合開(kāi)發(fā)管理中心和中國(guó)水務(wù)投資)24.09%的股比僅有極其微弱的差距。

 

關(guān)于此次擬收購(gòu)的兩家電力公司，聯(lián)合能源和長(zhǎng)興電力注冊(cè)地址均位于重慶市渝北區(qū)龍興鎮(zhèn)迎龍大道19號(hào)，前者注冊(cè)資本20億元，后者注冊(cè)資本5億元。根據(jù)公告，3月8日，三峽水利與這兩家企業(yè)簽訂了重組意向性協(xié)議，將以發(fā)行股份等方式收購(gòu)前者控股權(quán)和后者100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)由本次交易涉及的相關(guān)方另行協(xié)商確定。

 

對(duì)于此次整合，何力還指出，從戰(zhàn)略高度看，這有望成為國(guó)家電力體制改革以及重慶市售電側(cè)改革的重要突破，打破上市公司長(zhǎng)期以來(lái)所形成的發(fā)電、輸配、售電一體的經(jīng)營(yíng)模式，打破供區(qū)內(nèi)的供電壟斷格局，為售電主體的多元化、售電市場(chǎng)的全面放開(kāi)典奠定基礎(chǔ)。