二、風險預測

財務風險預測主要方法是充分認識、分析企業(yè)內(nèi)外部的經(jīng)濟信息，利用財務比率，建立財務風險評價模型，進行財務風險分析，及時向決策者提交風險分析報告，形成財務風險防范(預警)系統(tǒng)。

財務風險分析報告應包括企業(yè)經(jīng)營管理環(huán)境分析、企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)狀評價、當前財務風險分析、未來發(fā)展趨勢預測、應對方案，附必要的發(fā)展計劃、規(guī)劃、財務、會計、審計資料。企業(yè)可根據(jù)財務風險情況制定報告間隔，如正常情況下可以年度報告，特殊時期可以月度報告或隨時報告。

預測財務風險首先要設定財務安全系數(shù)(或財務風險系數(shù))，由于風險的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠期三個階段的安全系數(shù)。

財務安全系數(shù)可以分為兩種，一是根據(jù)木桶理論和重要性原則確定的單一因素(比率)安全系數(shù)，二是根據(jù)權重確定組合因素(比率)安全系數(shù)。

單一因素(比率)安全系數(shù)的設定，是在某一風險因素(比率)比較突出、對公司影響較大，而其他風險因素較為正常的情況下，將這一因素的風險值作為企業(yè)財務風險系數(shù)。這就要求預先設定各項指標的標準值，在這個基礎上，設定風險級次，由此測定安全系數(shù)。

假設：某省級電力公司生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)數(shù)月平穩(wěn)進行，預先設定支付風險的安全系數(shù)如下：貨幣資金余額為5億元，安全系數(shù)為1;4億元時安全系數(shù)為0.8;3億元時06;2億元時為0.4;1億元時為0.3*億元以下時為0.1。 如果貨幣資金到2億元以下，可以說，公司財務處于高風險狀態(tài)，領導層必須高度重視，及時化解。

其他如流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、借款比率、資產(chǎn)變現(xiàn)率、債務保障率、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量負債比率)的風險分析，優(yōu)點在于簡單明了，但無法全面揭示企業(yè)財務狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產(chǎn)結構、負債結構、或有事項、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現(xiàn)狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業(yè)水平和判斷能力。

組合因素(比率)系數(shù)，是根據(jù)各個風險因素的權重設置的數(shù)學模型，即建立多元線性函數(shù)公式，運用多種財務指標加權匯總產(chǎn)生的總判別分。需要預先設定一些重要因素及其標準值，并確定權重分布。假設：

z=0.sa+0.sb—1.co + 4.cd +l.oe + 5.of + 5.og+5.oh-2.oi a流動比率(標準值2)、b速動比率(標準值1)、C債務資本比率(標準值1.0)、d最近三年平均債務保障率(現(xiàn)金債務比(標準值0.25)、e利息保障倍數(shù)(標準值2)、正經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量負債比(標準值0.2)《資產(chǎn)收益率(標準值0.l)、h投資收益率(標準值0.2)一擔保與權益比率(標準值0.5)。

財務安全系數(shù)Z一般應大于5(標準值)、低于5時，財務風險較大;達到3以下為高風險。

另外，從內(nèi)部控制預測的財務安全系數(shù)模型可設置為Z=RkN>R金額，按影響資金額度預分5檔次，由大到小代表資金量大到小;N內(nèi)部控制評價，按評價結果分5檔次，由大到小代表內(nèi)部控制有效程度大到小;財務安全系數(shù)Z標準值為9、低于9為高風險。

組合因素分析的優(yōu)點是比較全面的反映了企業(yè)財務風險程度，但缺點也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風險因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴重的因素;二是通過歷史數(shù)據(jù)評價過去，不能推測將來;三是要根據(jù)企業(yè)所處的不同性質(zhì)的企業(yè)的不同發(fā)展階段(初建期、發(fā)展期、成熟期、衰退期)修訂因素組成及其權重。

需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統(tǒng)計方法進行分析，結合公司的行業(yè)分類、經(jīng)營狀況、分配政策、經(jīng)營環(huán)境，分析重要項目的特性及變動趨勢。另外，各項指標應建立在合并報表基礎上，充分考慮到母子公司風險疊加的影響，如資產(chǎn)負債率因素，母公司60%，子公司60%，孫公司60%，合并后的資產(chǎn)負債率一般要超過60%，超過多少要看被投資企業(yè)的資本和負債規(guī)模。

三、化解風險

化解風險的途徑：

面對財務風險，一般采取四種對策，一是回避風險(保守策略)，二是控制風險(預防性控制和抑制性控制)，三是接受風險(提取風險準備金)，四是轉移風險。當然，在實際工作中，采取何種措施，與企業(yè)掌舵人的風格、當時的社會、經(jīng)濟環(huán)境關系重大。具體措施主要有：

1.建立財務風險預警系統(tǒng)。健全風險分析、評估和風險報告制度，建立自動化的風險分析、評估系統(tǒng)，提高對風險的敏感性認識，做到及時分析、及時報告、準確評價。包括財務分析報告和審計報告。針對電力企業(yè)的財務風險管理現(xiàn)狀，要重點加強財務預算管理。財務分析管理和審計管理。積極開展財務預算審計、資產(chǎn)經(jīng)營責任審計、內(nèi)部控制制度審計，根據(jù)風險程度確定審計頻率;開展財務風險專項審計和審計調(diào)查，查找“薄弱點”、加強“關鍵點”、消除“失控點”。